Quelle croissance pour les placements financiers en 2020 ?

La crise financière de 2007-2009 a mis en lumière la fragilité structurelle et les faiblesses du système financier international. L’accumulation de risques financiers excessifs liés à une utilisation élevée de la dette, à une transparence médiocre et à la grande complexité des opérations d’investissement, la présence d’intermédiaires non soumis à des formes de réglementation et de contrôle (« banque parallèle» ) comptent parmi les facteurs les plus importants. Depuis 2009, la conception des interventions visant à lutter contre la crise en Europe visait principalement à définir les outils de sauvegarde et de stabilisation du système financier européen, conformément aux orientations définies par le G-20 et promues par le Conseil de stabilité financière. Au lieu de cela, moins d'attention a été accordée aux effets sur l' économie réelle en termes de réduction de l'offre de crédit et d'impact possible sur les placements financiers, la production, l'emploi et la consommation.

photo placement financier sous forme de courbe

Une nouvelle politique qui favorise les placements financiers

La politique monétaire mise en place par la Banque centrale européenne (BCE) au cours de la période en question a eu pour effet bénéfique de réduire l'incertitude économique. Toutefois, le soutien de la BCE à la liquidité des intermédiaires n'a pas suffi, dans les années après 2010, à améliorer les conditions d'accès au financement bancaire dans les pays les plus exposés à la crise et, partant, à favoriser une réduction des coûts. prêts bancaires aux familles et aux entreprises. La contraction de l'offre de financement a également impliqué d'autres formes d'intermédiation de crédit.

En revanche, l’enracinement de l’incertitude macroéconomique n’avait, il y a quelques mois, incité suffisamment les entreprises à planifier de nouveaux investissements et à demander un nouveau financement pour la croissance.

Le rationnement du crédit bancaire et d'autres formes de financement de l'économie a touché plus nettement les petites et moyennes entreprises en raison du taux d'endettement plus élevé qui caractérise ces entreprises, ainsi que de la rentabilité inférieure à celle des grandes entreprises. qui peuvent exploiter les économies d’échelle et de gamme et renforcer les impulsions de récession de l’économie. Les PME basées dans certains pays européens ont également été pénalisées par l’absence d’un marché du crédit intégré dans la zone euro.

En outre, la crise financière a eu un impact négatif sur la confiance et l'appétit pour le risque des investisseurs institutionnels, en particulier dans les États membres confrontés à des difficultés financières, réduisant également la capacité du secteur financier européen à orienter l'épargne vers des investissements innovants.

Le plan de l'Union Européenne pour relancer les placements financiers

Pour réagir à cette situation, à partir de 2011, l'attention de la Commission européenne s'est donc concentrée sur le développement des canaux de financement disponibles pour les entreprises , en particulier les PME, afin de préserver le potentiel de croissance du système de production européen. . Ainsi, parallèlement aux interventions visant à réduire les risques systémiques, des mesures ont été adoptées pour favoriser le développement d’investisseurs spécialisés dans l’investissement en dette et en capital-risque de petites et moyennes entreprises ( capital - investissement et capital-risque ) et dans des projets. projets d'infrastructure à long terme.

Une fois "la stabilité financière assurée", les institutions européennes ont décidé de favoriser le développement de canaux de financement pour l'économie réelle, en encourageant l'augmentation du capital non bancaire mis à la disposition des entreprises en complément du crédit bancaire.

Le contexte général dans lequel s'inscrivent ces travaux a été défini dans le livre vert de la Commission européenne intitulé " Le financement à long terme de l'économie européenne " (mars 2013), qui décrit les questions relatives à l'offre et à la demande pour tous. structures de financement, et confirmé dans le document final de mars 2014.

Avec la directive sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs (dite directive AIFM ), l'Union européenne entendait poser un élément fondamental du plan pour un système financier sécurisé, capable de soutenir l'économie réelle grâce à la collecte et à l'utilisation de capitaux et le risque sur une base européenne.

Quelles sont les dernières mesurent en faveur des placements financiers à long terme ?

La nécessité de faciliter l'accès des PME à un financement alternatif au secteur bancaire - non seulement pour améliorer leur compétitivité et leur potentiel de croissance, mais pour préserver leur existence dans une phase caractérisée par une baisse des prêts à l'économie réelle - elle a conduit la Commission européenne à adopter immédiatement des règlements exécutoires, dédiés au fonds de capital-risque (cd Règles EUVECA) et des fonds pour les entreprises sociales (cd règles FESE).

Encore plus récemment, un règlement sur les fonds d'investissement à long terme a été publié (appelé règlement ELTIF) afin d'augmenter la masse de capitaux disponibles pour les investissements à long terme dans des projets d'infrastructure ou d'ingénierie industrielle de grande envergure. qui, de par leur nature, nécessitent un engagement à long terme de l'investisseur.

Étant donné que le problème de la fragmentation des marchés des capitaux reste l’un des principaux obstacles à la reprise du financement des entreprises, qui reste fortement tributaire du crédit bancaire, la Commission a récemment lancé un projet de création d’un marché européen des capitaux unique. (dénommée Union des marchés des capitaux ), qui visait à jeter les bases d’une Union des marchés des capitaux pleinement opérationnelle d’ici 2019, de manière à permettre le financement de projets susceptibles de générer richesse et revenus, sans discrimination aucune, en fonction de « entreprise.